多数人死在了“早”上，因为“早”往往意味着“跌”。

下午，陈诺收到银行短信，那五百五十块到账了。他去ATM机取了五百，留五十在卡里。加上周末收书赚的一百三十六，和之前剩的一百多，现在手头有七百多现金。

他留了两百生活费，剩下的五百，准备这周收书用。

周二，继续收书。周三，继续。周四，吴建国的选修课《行为金融学入门》开课，陈诺去了。

教室不大，来了三十多个学生，大多是经济学院的学生。陈诺坐在后排。吴建国走进教室，看到陈诺，点了点头，没说什么。

课讲得不错。吴建国从“羊群效应”讲起，讲到“过度自信”“损失厌恶”“锚定效应”，都是行为金融学的基础概念。他举了很多股市的例子，生动有趣。

下课后，陈诺收拾书包准备走，吴建国叫住他。

“陈诺，来一下。”

陈诺走过去。吴建国正在关投影仪，转头看他：“上周五，你说股市还没跌透。这周，又跌了5%。你有什么新看法吗？”

“没有。”陈诺说，“还是那句话，等跌透。”

“你认为会跌到多少？”

陈诺沉默了两秒，说：“1600点左右。”

吴建国手一顿，抬头看他：“1600？你知道那意味着什么吗？意味着从高点跌去70%以上。A股历史上，只有1994年跌到过那个程度。你觉得这次会那么惨？”

“会。”陈诺说，“而且可能更惨。因为这次是全球化危机，不是国内的小周期。”

吴建国盯着他，眼神复杂。良久，他说：“你这些判断，依据是什么？别再说‘人性’‘情绪’这些虚的。我要具体的，数据上的，逻辑上的。”

陈诺想了想，说：“老师，你觉得，现在市场缺钱吗？”

“什么意思？”

“如果市场缺钱，股票会跌。如果不缺，会涨。现在缺不缺？”

吴建国思考了一下：“流动性是有些紧张。美国次贷危机，全球信贷收缩，国内也在收紧。”

“对。但更重要的是，实体经济在下滑。企业盈利会恶化。当盈利下滑，而股价还没充分反映时，戴维斯双杀就会出现——估值和盈利同时下降，股价会跌得很惨。”陈诺说，“现在，估值看起来低，但盈利下滑才刚刚开始。等三季报、四季报出来，很